Ein schützender Put ist eine Strategie zur Minderung des Portfoliorisikos eines Investors, der Positionen in zugrundeliegenden Finanzinstrumenten der Finanzmärkte aufweist. Diese Strategie wird von unternehmerischen Investoren als auch von Neulingen verwendet. Eine schützender Put Strategie unterscheidet sich von einer Put Kaufstrategie darin, dass der Investor bei einer schützenden Put Strategie versucht, Gewinne eines zugrunde liegenden Instrumentes zu schützen, während in einer Put Kaufstrategie der Investor versucht auf einem bestimmten Markt Short (Verkaufen) zu gehen.
Was ist eine Put Option?
Eine Put Option gibt dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, bei einem vorbestimmten Preis (Strike Preis) ein Finanzinstrument short (Verkauf) zu handeln zum oder vor einem gewissen Zeitpunkt (Auslaufzeitpunkt der Option). Zum Beispiel kaufen Sie eine WTI Rohöl $60 Put Option. Sie haben nun das Recht, aber nicht die Verpflichtung, WTI Rohöl um $60 pro Barrel (Strike Preis) an oder vor dem Auslaufzeitpunkt zu verkaufen (Short). Den Geldbetrag, den ein Investor für eine Option zahlt, wird Prämie genannt. Wenn Sie der Käufer eines schützenden Puts sind, dann ist Ihr Risiko auf dieses Option begrenzt auf die von Ihnen bezahlte Prämie.
Bei einer schützenden Put Strategie ist der Investor der Optionskäufer, wobei das Risiko des schützenden Put begrenzt ist auf die Prämie des Optionskaufs. Investoren müssen sich entscheiden, wie nahe sie den Strike Preis des schützenden Put relativ zum aktuellen Marktpreis haben wollen. Wieso ist das wichtig? Je näher der Strike beim aktuellen Marktpreis liegt, desto mehr Schutz kauft ein Investor. Zum Beispiel kauft ein Investor $60 WTI Rohöl Put bei einem Marktpreis von $100, dann wird der Investor keinen Schutz genießen für das zugrundeliegende WTI Rohöl von $100 bis $60. Hätte der Investor mehr Prämie bezahlt und hätte eine $100 Put WTI Rohöl gekauft, dann würde er Schutz für die gesamte Marktbewegung genießen, wenn WTI Rohöl sich von $100 auf $90 bewegen sollte.
Bei der Verwendung von schützenden Puts hat der Investor ein anderes Risiko im Vergleich zum Besitz von Puts ohne dem Besitz des zugrundeliegenden Instruments. Die schützende Put Strategie wird zur Minderung des Risikos verwendet, wobei die Prämie eine Versicherung darstellt gegen eine sinkende Marktbewegung des zugrunde liegenden Instruments. Der Investor ist sich darüber im Klaren, dass er seine Prämie verliert, wenn die Option bis zum Auslaufzeitpunkt gehalten wird, ist jedoch bereit, diese Prämie aufzugeben, um sich vor einem sinkenden Markt zu schützen. Je weiter der Markt sinkt, desto höher steigt der Wert des schützenden Puts.
Der Hauptgrund zur Verwendung eines schützenden Puts ist die Minderung des Risikos bei Besitz eines zugrundeliegenden Instruments oder Portfolios. Diese Strategie wird manchmal mit anderen schützenden Strategien kombiniert, wie z.B. mit einem gedecktem Call. Das Ziel dieser Strategie ist kein gerichtetes Risiko und ein Investor sollte die Risiken verstehen, die mit nackten Call oder Put Strategien einhergehen und wie diese sich von schützenden Portfoliostrategien unterscheiden.
